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美国国债收益率的涨势可能更加持久 中国国债收益率上涨产生影响

时间:2016-11-16 16:35来源:www.nongshanghang.cn 作者:农商行 点击:
摘要:美国国债收益率的涨势可能更加持久 中国国债收益率上涨产生影响 Amplifying Global FX Capital的主管Greg Gibbs表示,我们已经看到全球国债收益率出现迅猛增长,增速与2013年 削减恐慌 时期类似,近些年债券市场的重要修正是欧洲央行(ECB)在2015年开始其量化

  美国国债收益率的涨势可能更加持久 中国国债收益率上涨产生影响


  Amplifying Global FX Capital的主管Greg Gibbs表示,我们已经看到全球国债收益率出现迅猛增长,增速与2013年 削减恐慌 时期类似,近些年债券市场的重要修正是欧洲央行(ECB)在2015年开始其量化宽松(QE)项目之后的空头回补增长。


  要点


  在此前两次情况下,债券市场修正主要受两大市场的影响:2013年美国国债和2015年的德国国债。近期国债的涨势几乎席卷所有主要国家:日本转向收益率曲线控制,欧洲央行不得已扩大QE,而这些国家地区均出现负利率和收益率曲线平缓等问题。英国国债收益率开始扭转脱欧后的颓势,英国此前大幅下滑,英国经济数据展现出韧性令通胀预期走高。而特朗普(Donald Trump)当政又进一步引发新一轮的美国国债收益率上涨。


  今年早前G20决策者追求更多基础支出的决定令国债承压,而扩大基础支出这一主题也与特朗普的竞选承诺不谋而合。


  中国也对国债收益率上涨产生一定影响,中国钢铁价格大幅上涨、出现全面且基础的通胀措施,这意味着中国已经从全球经济中的长期通货紧缩力量转向通胀力量。


  美国近期经济数据好于预期,包括周二公布的零售销售数据。这对美联储通胀前景非常重要。美国薪资指标显示自过去两年来出现持续增长。


  美国近期发展推高国债收益率,这意味着正在进行的反弹可能比2013年和2015年时期的更加重大和持久。


  国债收益率的上涨非常重要,因市场已经从大幅超买环境中转变。因生产力疲弱以及美联储成员下调长期中性政策利率,美联储一直按兵不动。市场预期国债收益率在未来会保持在低位。



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